Div01 investopedia forex

Guias Rápidos gt Valor do Ponto Base (BPV, DV01) O que é o valor do ponto base, (BPV) O BPV é um método usado para medir o risco da taxa de juros. Às vezes é referido como um delta ou DV01. É frequentemente utilizado para medir o risco da taxa de juros associado a livros de negociação de swaps, carteiras de negociação de obrigações e livros do mercado monetário. Não é novo. Foi usado por anos. Em muitas instituições financeiras, ela foi substituída ou usada em conjunto com o valor em risco. O que mostra o BPV lhe diz quanto dinheiro suas posições ganharão ou perderão por um movimento paralelo de 0,01 na curva de juros. Por isso, quantifica seu risco de taxa de juros para pequenas alterações nas taxas de juros. Como funciona? Suponhamos que você possua um bônus de 10 milhões com um preço de 100, um cupom de 5,00 e um prazo de 5 anos. Nos próximos 5 anos, você receberá 5 pagamentos de cupons e um reembolso do principal no vencimento. Você pode avaliar esse título: A. Usando o preço de mercado atual de uma cotação de dealer, ou B. Descontando os fluxos de caixa de títulos individuais para encontrar a soma dos valores presentes Vamos supor que você use o segundo método. Você usará as taxas de juros de mercado atuais e um método robusto para calcular os fatores de desconto precisos. (Tipicamente as taxas de swap são usadas com metodologia de cupom zero). Por uma questão de simplicidade, usaremos apenas uma taxa de juros para descontar os fluxos de caixa dos títulos. Essa taxa é de 5,00. Descontar os fluxos de caixa usando essa taxa lhe dará um valor para o bônus de 5 anos de 10.000.000. (Como fazer isso usando uma calculadora financeira é explicado na segunda página deste documento). Vamos agora repetir o exercício usando uma taxa de juros de 5,01 (as taxas aumentaram em 0,01). O título agora tem um valor de 9.995.671,72. Há uma diferença de 4.328,28. Isso mostra que o aumento de 0,01 nas taxas de juros causou uma queda no valor do título. Se você mantivesse esse título, teria perdido 4.328,28 em uma base de marcação a mercado. Este é o BPV do vínculo. Como os gerentes de risco usam este BPV é uma estimativa do risco de taxa de juros que você tem. Você pode, portanto, usá-lo para gerenciar a exposição à taxa de juros. Algumas empresas fazem isso dando aos negociadores um BPV máximo que eles têm permissão para administrar. Por exemplo, um limite em que o BPV do portfólio não deve exceder 20.000. Quanto mais risco de taxa de juros você estiver preparado para permitir que os distribuidores aumentem o limite. Como os traders usam isso, os Traders podem usar o BPV para ajustar sua exposição ao risco da taxa de juros. Se um negociante espera que as taxas de juros aumentem, ele reduzirá o BPV da carteira. Se ele espera que as taxas caiam, o BPV será aumentado. Como os revendedores ajustam o BPV Os revendedores ajustam o BPV alterando as posições que eles têm. Aqui está um exemplo. Vamos supor que um negociante espera que as taxas de juros subam e é longo o bônus de 10 milhões de títulos de 5 anos do exemplo anterior. O revendedor desejará reduzir o BPV sendo executado. O BPV pode ser reduzido por qualquer um dos seguintes: Vendendo o título de 10m 5 anos e investindo em um depósito de 3 meses. O BPV de um depósito de 10 meses e 3 meses é de aproximadamente 250. A venda de outro título de forma que o valor das posições longa e curta produza um BPV líquido mais baixo. Pagando juros fixos em um swap de taxa de juros para que o BPV do swap e bond ofereça um BPV líquido mais baixo. Venda de taxa de juros ou futuros de títulos, mais uma vez para reduzir o BPV geral da carteira. Quais são as vantagens do BPV As principais vantagens do BPV são: Clique para saber mais O treinamento em tesouraria não precisa custar um braço e uma perna. Tente elearning. É relativamente simples calcular. É intuitivamente fácil de entender e ganhou ampla aceitação junto aos revendedores. Você pode aplicar a mesma abordagem a instrumentos financeiros que tenham fluxos de caixa conhecidos. Isso significa que você pode calcular BPVs para produtos do mercado financeiro e swaps. Você também pode amalgamar todos os fluxos de caixa de uma carteira de transações e calcular a carteira BPV. Ele pode ser usado pelos revendedores para calcular as taxas de hedge simples. (Se você for comprado e outro curto, você pode calcular uma taxa de hedge aproximada da relação entre os dois BPVs, mais sobre isso mais tarde). Quais são as desvantagens do BPV O BPV tem pontos fracos, são eles: Você pode conhecer o BPV, mas não sabe o quanto a curva de juros pode se movimentar no dia-a-dia. O BPV assume que a curva de juros sobe ou desce paralelamente, geralmente não é o caso. Nada pode ser feito para melhorar o BPV Sim. As empresas que usam o BPV reconhecem essas fraquezas e usam limites de risco adicionais. Alguns desses limites captam os riscos que os negociantes têm de uma mudança não paralela nas taxas de juros. Os gerentes de risco alteram a forma da curva de juros. Eles tornam a curva de juros mais íngreme ou mais plana em torno de uma determinada maturidade e analisam o impacto que geraria na PampL. Muitas empresas adotaram técnicas estatísticas como o valor em risco. Isso fornece uma probabilidade de perda. O BPV não pode fazer isso. Uma aproximação rápida para o BPV Para calcular com precisão o BPV, você precisa de uma planilha ou de um sistema de negociação de front office que forneça a você fatores de desconto precisos das taxas de juros do mercado. No entanto, se você quiser uma aproximação rápida do valor do ponto base, o seguinte pode ajudar, você precisará de uma calculadora financeira. Suponha que você queira encontrar o BPV de um título de 10m, 5 anos com um cupom de 5 quando as taxas de juros são 5. Insira o seguinte na sua calculadora: N 5.00 I 5.00 PMT 500.000 FV 10.000.000 Pressione PV e a calculadora lhe dará 10.000.000 de Repetição o exercício usando 5,01 como taxa de juros, I. A calculadora agora dá a você 9.995.671,72 Uma diferença de 4.328,28, o BPV dessa obrigação. E para um bônus de 3 anos Use o seguinte: N 3.00 I 5.00 PMT 500.000 FV 10.000.000 Pressione PV e a calculadora lhe dará 10.000.000 Repita o exercício usando 5,01 como taxa de juros, I. A calculadora lhe dá 9.997.277,26 Uma diferença de 2.722,73, a BPV deste vínculo. Agora você pode ver que títulos mais longos, (ou swaps), dão a você mais BPVs e, portanto, maior risco de taxa de juros. Índices de hedge Às vezes, os revendedores constroem negociações que tentam aproveitar as mudanças antecipadas na forma da curva de juros. Por exemplo, eles podem esperar que as taxas de juros de curto prazo aumentem e as taxas de longo prazo caiam. Usando os títulos de 3 anos e 5 anos como este negócio pode ser construído Você vende o título de 3 anos e compra o título de 5 anos. Como os dois títulos têm diferentes BPVs, você quereria ponderar ou relacionar o comércio de acordo com seus riscos relativos. Portanto, se você comprasse 10 milhões de títulos de 5 anos, venderia: 4.328 / 2.722 (BPV 5 anos / BPV 3 anos) x 10 milhões 15,99 do título de 3 anos. O BPV dos dois negócios seria zero. Você protegeu as alterações paralelas na forma da curva de juros, mas está exposto à alteração não paralela desejada. Finalmente, é a constante do BPV Não. À medida que as taxas de juros aumentam, o BPV cai. Você pode ver isso se você calcular o BPV para o título de 5 anos usando taxas de juros de 10,00 e 10,01, respectivamente. O BPV cai de 4.328,28 (usando 5,00 e 5,01) para 3,305.71. À medida que as taxas de juros aumentam, o BPV cai. Às vezes isso é chamado de convexidade. Isso pode ser importante para os traders porque pode significar que o risco da taxa de juros tem mudanças à medida que as taxas de juros se movem e qualquer hedge que eles estejam usando pode precisar ser reequilibrado. Para os gerentes de risco, isso também tem implicações importantes. Se você estiver usando taxas de juros derivadas de taxas de swap para calcular o BPV de instrumentos financeiros e esses instrumentos são negociados com spreads de crédito acima ou abaixo das taxas de swap, então seus cálculos de BPV serão aproximações. A aprendizagem é fácil quando você sabe onde procurar E-learning sobre tesouraria e mercados Documentos relacionados elearning gt Valor do ponto base Aprenda sobre o seguinte: Qual é o valor do ponto base. Como é calculado? O que influencia o valor do ponto base. Como as empresas usam o valor do ponto base. Os pontos fortes e fracos do valor do ponto base. Guias do mercado gt O custo total da emissão de taxa fixa 19 de setembro de 2009 Os mutuários (emissores) costumam usar o mercado de títulos para acessar financiamentos de médio e longo prazo. Alguns emissores preferem passivos de taxa variável, alguns passivos de taxa fixa. Todos os emissores querem ser capazes de emprestar o montante necessário ao menor custo possível, mas apenas como um emissor de títulos de cupom fixo calcular o custo dos fundos em uma base de taxa flutuante. Curso de treinamento de risco de mercado elearning gt Conversão de moeda básica Saiba mais sobre o seguinte: O que é uma troca de moeda básica. Como as trocas de moeda base funcionam. Como ler a cotação de preço Como esses swaps influenciam o preço de outros negócios. Risco de base 16 de março de 2011 Risco de base - uma atualização É um fato salutar que o regulador identificou que as empresas que correm riscos de base relativamente grande são mais propensas à compressão de margem. Isso porque o risco de base excessiva reduz o seu controle sobre o balanço e põe em questão sua gestão de risco e governança. Pergunte a um trader sobre risco de base e eles lhe dirão que isso tem a ver com a proteção ineficaz. Você pode pensar nisso como o risco entre a Libor e a taxa do Banco. O fato é que o risco básico significa coisas diferentes para pessoas diferentes. Então let039s defini-lo. Na base do artigo seguinte, o risco é o grau de controle que você tem sobre as margens do seu balanço. Isso pode parecer uma definição incomum, mas tudo se tornará aparente. elearning gt Risco básico Saiba mais sobre o seguinte: Qual é o risco básico. Como o risco de base pode afetar você. Como o risco básico pode ser medido. Como o risco de base pode ser coberto. Os problemas com swaps de base.